12 сентября 2025 года Центральный банк России принял решение снизить ключевую процентную ставку с 18% до 17% годовых. Этот шаг стал ожидаемым продолжением процесса смягчения денежно-кредитной политики, начатого летом, после достижения пикового значения в 21%, пишет Дзен-канал "SM Юрист".
Почему принято это решение?
Основная мотивация для снижения ключевой ставки — замедление инфляции в стране. По данным Росстата, в августе 2025 года цены на товары и услуги сократились на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым проявлением дефляции с 2022 года. Сезонные факторы также сыграли свою роль: падение цен на овощи и фрукты, такие как картошка и капуста, стало заметным, а годовая инфляция снизилась с 9,88% в мае до 8,14% в августе.
Тем не менее, текущая инфляция достигла примерно 3,5%, что близко к целевым показателям Центробанка. На фоне продолжающегося снижения экономической активности и ухудшения индекса делового климата, данный шаг выглядит логичным.
Почему не решились на более резкое снижение?
Хотя снижение ставки стало шагом в нужном направлении, причины для осторожности у регулятора всё же есть:
- Угроза возврата инфляции. В начале сентября наблюдается возобновление роста цен на некоторые товары, что может усилить инфляционное давление.
- Слабость рубля. Курс доллара превысил 85 рублей впервые за последние пять месяцев, что также может привести к росту цен.
- Инфляционные ожидания населения. Несмотря на снижение фактической инфляции, многие россияне ожидают 13,5% роста цен в ближайший год.
Рынок отреагировал спокойно
Финансовые рынки восприняли новое снижение ставки без особых волнений. Крупные банки начали снижать ставки по вкладам, но потребительские кредиты остаются довольно дорогими, с средней ставкой выше 31%. Индекс государственных облигаций остался на уровне 120-121 пункта, что отражает умеренные ожидания инвесторов.
В это же время индекс Мосбиржи колебался около 3000 пунктов, попадая под влияние слабой корпоративной отчетности и растущей налоговой нагрузки. И хотя сниженная ставка даст некоторый приток ликвидности, опасения по поводу внешнеэкономической обстановки и инфляционных рисков ограничивают оптимизм в краткосрочной перспективе.
