С приближением конца 2025 года стремление российских компаний к редомициляции — юридическому «переезду» из зарубежных юрисдикций в Россию — привлекает всё больше внимания. Обычно этот процесс стал необходимым на фоне изменений в геополитической ситуации. Как же это влияет на инвестиционную привлекательность эмитентов?
Что такое редомициляция?
Редомициляция подразумевает смену юрисдикции без изменения организационной структуры, проще говоря, перенос бизнеса в другую страну. Ситуация с движением денежной массы между «дочерними» компаниями в России и зарубежными холдингами создала немало сложностей для компаний. Это сказалось на внутренних процессах и акционерах, лишивших возможности участвовать в корпоративных действиях, таких как получение дивидендов. Начав редомициляцию, компании, в первую очередь, стремятся восстановить свою инвестиционную привлекательность, сообщает Дзен-канал "Коммерсантъ".
Направления переезда
Многие компании выбирали юрисдикции из-за благоприятных условий ведения бизнеса. Например:
- Кипр: "Русагро", Ozon, HeadHunter;
- Нидерланды: X5 Retail Group, Yandex;
- Британские Виргинские острова: VK.
Теперь многим из них стал доступен «новый дом», как Россия — особенно в специальных административных районах, так и дружественные юрисдикции, такие как Гонконг, ОАЭ и Казахстан. Некоторые компании даже создали две части своего бизнеса: международную и российскую. Таким образом поступили Yandex и Qiwi, вынуждая своих акционеров адаптироваться к новым реалиям.
Чем редомициляция выгодна?
Ключевым вопросом остается, действительно ли редомициляция оказалась полезной для инвестиционных проектов. Исследуя дивидендные доходности, можно заметить заметный рост: после переезда дивиденды у компаний "Софтлайн" составили 2,4%, у "Хэдхантера" — 36,5%, у "Мать и дитя" — 19,8%. Однако при оценке динамики котировок необходимо учитывать общий рыночный фон, который не всегда был благоприятным: индекс Московской биржи снизился на 11,3% с начала года.
Некоторые компании, как Ozon, упоминают о второстепенном значении дивидендов, но возвращение к более высокому уровню котировок может привлечь новых инвесторов.
Несмотря на сложность процесса, выгоды от редомициляции, как показывает практика, могут перевесить все трудности. В дальнейшем есть вероятность увеличения периода упрощенной редомициляции, что позволит большему числу компаний завершить нужные процедуры.
